FN ISI Export Format VR 1.0 PT J TI Investitionsplanung und Unternehmensbewertung für das Elektrizitätswerk Küsnacht AF Hürst, André Dieter Niedermann, Urs Tschopp, Bernhard AU Hürst, AD Niedermann, U Tschopp, B AB Die Diplomarbeit stellt für das Elektrizitätswerk Küsnacht (EWK) den Bereich Investitionen dem Werterhalt und dem Wachstum gegenüber, um daraus zum Einen die vergangene sowie die zukünftige Investitionspolitik und zum Anderen den Wert des EWK abzuleiten. Für eine hinsichtlich Werterhalt und Wachstum nachhaltige Investitionspolitik sind jährliche Investitionen von 2,5% des Wiederbeschaffungswertes erforderlich. Die Analysen der Vergangenheit zeigen, dass dieser Wert durch das Elektrizitätswerk Küsnacht mehrheitlich eingehalten wird. Auch die für die kommenden zehn Jahre geplanten Investitionen weichen nur 10% von den Soll-Investitionen ab. Die Bewertung des EWK führt aufgrund verschiedener Methoden zu unterschiedlichen Resultaten. Aus Verkäufersicht steht ein Unternehmenswert von CHF 18 Mio. (DCF-Methode) einem Substanzwert von CHF 35 Mio. gegenüber. Durch Einbezug weiterer Fakten (EW-Verkäufe etc.) und der aktuellen Marktsituation konsolidierte sich ein Unternehmenswert von CHF 22 Mio. Im konkreten Verkaufsfall bestimmt der Markt, das Objekt und die Interessen des Käufers wie Verkäufers den Preis. ER